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一、行情追念注册送18元无需申请
（一）甲醇国内现货及期货走势
2月国内甲醇价钱悠扬上行，月初春节假期结尾后需求端复苏不足预期，下流采买积极性不高，阛阓商道下滑为主，中下旬受煤炭原料端等音信影响，阛阓心态好转，甲醇口岸到货有限，库存压力不大，阛阓出现反弹迹象，月内内地甲醇阛阓举座重点上移。2月西北内蒙均价2206元/吨，较1月高潮110元/吨。华东太仓均价2710元/吨，较1月高潮25元/吨。甲醇价钱受多重成分共同影响重点上移。
图1-1：甲醇主要隘区现货价钱走势图 单元：元/吨
贵寓起首：WIND、中期照应院
图1-2：甲醇期货价钱走势及基差图
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2月甲醇期现基差慢慢走强，甲醇现货价钱悠扬高潮，期货价钱重点下移，月差走强。
（二）甲醇海外价钱走势
2月亚洲甲醇阛阓悠扬运行，好意思金价钱奴隶现货价钱波动，买气长期平淡。2月至3月份到港的非伊船货成交在325-330好意思元/吨，远月到港的中东其它区域船货参考商道在+0-2%，据悉少数远月到港的中东其它区域船货成交在+1.2%隔邻；下旬中东其它区域船货成交重点在平水隔邻，远月到港的非伊船货成交在+1.8%，固订价钱阑珊实盘成交听闻。供需博弈，展望3月份亚洲好意思金保管僵捏整理走势。
图1-3：海外甲醇价钱 单元：好意思元/吨
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图1-4：甲醇入口利润 单元：元/吨
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二、甲醇阛阓情况分析
（一）甲醇产量
我国煤制甲醇分娩工艺占到总体甲醇产能的76.46%，而焦炉气和自然气制甲醇离别占到总体产能的11.67%和11.46%。2月份国产甲醇产量展望573.26万吨，与1月份比拟减少67.15万吨。月内有云天化、宁夏宝丰、晋煤华昱、大唐多伦、鹤壁煤化工、中新化工、青海中浩、内蒙古博源、大土河、奥维乾元等安装处于推行情状，部分安装推行，阛阓供应量减少，2月累计推行安装共10家。
图2-1：国内甲醇产能散播（万吨）
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图2-2：甲醇产量（万吨）
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（二）甲醇安装开工率
2月甲醇开工率为66.83%，较1月下降0.6%。西北地区开工率为76.06%，较1月下降2.76%。2月份受西北、华北等地区开工负荷下降的影响，导致寰宇甲醇开工负荷下降。
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图2-3：甲醇安装开工率 单元：百分比
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图2-4：西北甲醇开工率 单元：百分比
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（三）甲醇库存
甲醇沿海主港库存先涨后降，划定2月末甲醇沿海主港库存73.1万吨，较1月下降4.15万吨，跌幅5.43%。刚需踏实提货、华东部分区域堵港严重和阶段性封航，导致举座沿海主港累库速率相对安祥。3月预估入口量难有增长且刚需提货较好，沿海主港库存还是安祥积聚。
图2-5：甲醇口岸库存（万吨）
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图2-6：可解析库存（万吨）
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（四）甲醇收支口情况
2022年12月我国甲醇入口量96.74万吨，1-12月累计入口总额量为1219.30万吨，入口金额为30327.72万好意思元，入口均价313.51好意思元/吨。入口量环比增长6.93%，同比增长43.30%，累计入口较上年同期数目同比增长8.89%。
1月份入口量展望85.38万吨，2月份入口量展望94.55万吨，环比1月份入口量增多9.17万吨，涨幅10.74%。2月入口量高潮原因是大众需求偏弱，非伊船货回流到中国销售，尤其是南好意思洲和大洋洲货品。受到入口船货荟萃到港卸货影响，部分应于月底到港入口船货再度推迟到3月份到港卸货。另外中东其它区域安装重启收复周期推迟，装港时刻相应蔓延，展望3月份甲醇入口量82-85万吨。
图2-7：甲醇入口量（吨）
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图2-8：甲醇出口量（吨）
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2022年12月甲醇出口量0.022万吨，累计总额量为17.29万吨，出口金额为11.08万好意思元，出口均价497.30好意思元/吨。出口量环比下降94.43%，同比下降98.88%，累计出口量与客岁同期数目同比下降55.98%。
三、高下流情况分析
（一）煤制甲醇阛阓情况
现在我国甲醇的主要分娩工艺中煤制甲醇产能占甲醇总体产能的77%，是以甲醇行业本钱价钱与能源煤价钱干系性不绝提高。2月河北焦炉气利润均值589元/吨，内蒙古煤制利润均值为11元/吨，山东煤制利润均值-35元/吨。2月甲醇举座各个工艺盈利水平均呈现彰着回升。
图3-1：山东地区煤制甲醇利润 单元：元/吨
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图3-2：西北地区煤制甲醇利润 单元：元/吨
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2月国内能源煤阛阓价钱保捏先跌后涨，煤价高下波动幅度较大。产场地面，本月产地煤矿多已收复正常分娩，主流煤矿以结尾长协用户需求为主，落实中耐久条约合理价钱。阛阓煤价钱则阅历跌后反弹历程，本月前半段煤矿复产使命多已完成，产量收复至高位水平，但下流需求黯然，到矿拉运车辆有限，煤矿出货不畅，库存压力较大，坑口价钱捏续下行。后半段下流用户对煤价罗致度进步，交易商投契需求增多；同期奉陪化工、建材等非电行业开工率进步，结尾用户需求也有开释，煤矿销售情况向好，库存消化，非电流向阛阓煤坑口价钱举座以上行为主。按照700元/吨控制的坑口煤价计较，西北甲醇分娩本钱在2080元/吨控制，字据运脚折算至口岸价钱最低也在2280元/吨，从本钱角度来说，甲醇下行空间有限，2300元/吨一线有提拔。
（二）甲醇下流
2月国内烯烃开工率78.17%，较上月下降0.31%，月内宽敞烯烃安装运行牢固，下旬大唐多伦煤化工46万吨烯烃安装泊车，导致国内MTO安装举座开工负荷出现小幅下滑。2月份甲醛开工率为26.67%，较1月进步13.91%。2月份二甲醚开工率为12.23%，较上月进步0.82%。冰醋酸11月份开工率为79.15%，较1月进步4.69%。MTBE安装开工率57.23%，与1月下降0.94%。
图3-3：MTO开工率 单元：%
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图3-4：甲醇其他下流开工率 单元：%
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2月MTO利润回落，由于甲醇价钱略有回升，烯烃进展弱于甲醇，因而利润回落。烯烃基本面现在看来照旧偏弱，不提拔较大的利润空间。醋酸仍保管较高的盈利但利润出现回升，二甲醚利润略有回落，甲醛安谧保管安谧。利润的十足值来看，醋酸利润照旧保管高位。
图3-5：MTO盘面利润 单元：元/吨
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图3-6：甲醇其他下流利润 单元：元/吨
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四、甲醇下流MTO安装运行情况
下流外购甲醇MTO开工变动情况，诚志一期、盛虹、鲁西MTO仍泊车中。宁波富德筹画2月19日驱动推行10-15天。大唐多伦煤化工46万吨烯烃安装于2月22日泊车推行，筹画泊车20天控制。甘肃华亭20万吨甲醇制烯烃安装正在开车调试中，暂未披缁具。3-4月三江烷烃裂解投产预期，届时兴兴MTO有减产可能，影响甲醇需求，柔柔后续安装变动情况。
表4-1：甲醇下流MTO安装运作事况
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五、不雅点总结及操作政策
展望3月甲醇阛阓价钱悠扬运行。现在在煤炭原料端音信提拔下，阛阓向好神态延续，下流需求较为安谧，但跟着原料价钱慢慢推升，本钱传导安祥将激励下流相背。沿海甲醇价钱的波动趋势需要柔柔MTO安装斯尔邦盛虹、诚志1期、鲁洋化工的复工情况，3-4月三江烷烃裂解投产预期，届时兴兴MTO有减产可能，影响甲醇需求，柔柔后续安装变动情况。3-4月甲醇新增安装宁夏宝丰240万吨展望投产，供应增多预期。跟着新安装投产，供应压力慢慢增多，甲醇价钱有回调风险。展望3月份甲醇阛阓价钱2600-2800元/吨。
政策MA2305合约悠扬运行，仍以区间操动作主，运行区间2550-2850，但仍需连合煤炭端、原油端变化情况；以及两会期间甲醇运输的短期变化情况。
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